5月7日，阿里巴巴集团发布的第一季度财报，终于让近日夜不能寐的阿里股民们松了一把劲，但为何新财报来临之际并非就是阿里股民们春天到来之际呢?从2014年双十一期间，阿里巴巴借助双十一的战绩创造了119.15美元股价，市值上涨至2937.1亿美元，到如今依靠新一轮财报才勉强冲回2000亿估值阶层。仅仅只有五个月，为何阿里巴巴的估值就已经缩水了近1000亿？这背后的逻辑何在？

隐患并非今日才有 财报发行前夕阿里股价大跌

2015年5月5日，阿里巴巴集团股价跌破80美元，市值已经低于2000亿美金，创下了阿里巴巴市值新低，和阿里巴巴此前将近3000亿美金的成绩，形成了天然的对比。

探寻阿里巴巴市值大大缩水的原因，除却整个股市不可逆转地出现轻微走低的状态以外，马云宣布2015年将冻结员工总数；电商征税给阿里巴巴电商平台运营带来的难题；假货风波难以平息；阿里巴巴在移动互联网布局效果并不显著；大公司并购之后不同业务团队的重组和与融合影响到产品的运营创新力度，进而在不同团队的磨合尚且的阶段影响到阿里巴巴整体的业绩等原因，实际上都已经是阿里巴巴在发展过程中所存在的隐患，正是大家基于这些隐患之后，又难以看到阿里推出强有力的措施解决隐患，阿里巴巴或许才会在短短五个月就蒸发掉近三分之一市值。下面我们就来具体说说阿里这些隐患。

阿里巴巴神秘换帅 股民为内斗隐患堪忧

5月7日，据IT之家报道，与阿里巴巴新一轮财报一同发布的消息还有：基于阿里集团累积16年的人才培养和传承机制，一批更年轻的领导者将带领阿里集团进入下一个阶段——张勇(花名：逍遥子)将接任阿里集团首席执行官(CEO)，与此同时阿里一线业务总裁将均由70后担纲。

而据新浪科技2013年3月11日报道显示：阿里巴巴集团董事局今天宣布，任命陆兆禧为阿里巴巴集团CEO，从2013年5月10日生效。届时现阿里巴巴集团董事局主席兼CEO马云将辞去CEO职位，专任董事局主席。 马云在1月15日对外表示，为了建立健康，良好的年轻人接班制度，自己将在2013年5月10日起，不再担任阿里巴巴集团CEO一职，将全力以赴做好集团董事局主席全职工作。

不错，在阿里巴巴因赴美上市备受业界关注的那一年，陆兆禧在一众阿里高管中脱颖而出，深受马云看好，成为了阿里巴巴集团CEO。在当时，媒体上充斥着大量陆兆禧的报道，其中不乏马云退休后声称要将事业交给年轻人的声音，当时“年轻的”陆兆禧的也激励着大量的网友为之而疯狂，甚至视为偶像，市场上对于陆兆禧看好的程度，甚至比如今看好阿里巴巴张勇的声势还要更加猛烈，那在陆兆禧在任之时股价都在下跌的情况下，支持声势还不急陆兆禧的张勇担任CEO之后，纵然出现股价短期地上涨，恐怕也难以引领股价的抬升。

除此之外，在当时，马云已经开始对外公开了让年轻的更有能力的人帮助阿里巴巴顺利走过102年的消息。1969年出生的陆兆禧与换帅后的70后张勇，年龄上的差距似乎并没有想象中的大，从陆兆禧上任到如今陆兆禧卸任，阿里所提倡年轻人管理制度难道才是决定阿里CEO关键?2年之间，陆兆禧莫非就已不再“年轻”？正是基于这一原因，阿里实则也难让人对他的隐患做出猜想：蛋糕大了总会存在斗争，一位之差，个人身价就已然相差甚大，市场上为谋求个人私利而在大环境下展开内部斗争的公司的一大把，连人数不及阿里、市值不及阿里的企业内斗情况都非常严重，又何况阿里巴巴呢？

以并购和投资快速发展的阿里巴巴针对两位CEO的推荐理由都是年轻人，理由并不充分的换帅决定，或许从侧面显示了阿里内部斗争复杂的局面，而内斗情况也直接会影响到股民对于投资的判断，内斗影响到阿里估计也就难以避免了。

政策红利逐渐消失 电商征税成阿里股价大跌诱因

近日，不少天猫店主被相关部门相继约谈，讨论关于电商征税一事，让整个电商行业炸开了锅。在过去的那些年里，电商行业一直在享受政策红利，电商营业所缴纳的小额税款和实体店税率相比天壤之别，整个电商行业几乎都处于一个无需纳税的市场环境中，这样的市场环境一方面降低了卖家的经营成本，提升了卖家对于买家的让利空间，推动了卖家和买家数量和质量的提升，另一方面实则也给传统实体行业带来了更大的生存压力，出于平衡的发展思路，目前已经规模已经比较庞大的电商市场，在宏观政策上享受和传统实体同等级的待遇，同等级纳税也有理可循。

但对于整个电商行业来说，如果是要按照实体店税率交税，哪怕只是将过去“漏”的税都补齐，不少电商卖家就会因此因缴税而拖垮生意。腾讯科技报道显示：去年我国网络零售1.85万亿元的交易额，单是C2C电商一年未缴税金就有数百亿元。

阿里此前作为电商卖家和买家规模最为庞大的平台，曾经赖以生存的市场优势转眼间就化为市场发展劣势，政策红利的消失也就让阿里巴巴各类电商平台旗下的商家承担更多的经营成本压力。卖家活得不滋润的最后，实则也就会影响到阿里电商各类推广工具的业绩，进而直接影响到阿里巴巴集团的营收和利润，这种政策红利消失的情况，也是阿里巴巴股价大幅下降的重要原因。

从上述的这些情况中我们不难发现：阿里巴巴市值蒸发的背后充分展现了互联网瞬息万变的特性，2年前说支持年轻人换帅，今天又谈因年轻人换帅，难道年轻人2年就足够苍老到被驱逐年轻人范畴了？依靠新一轮的财报，阿里巴巴市值终于重回2000亿美金，但基于这些阿里巴巴难以用财报解决不了的隐患，阿里巴巴又该怎样保持2000亿美金的市值呢？