近日，有消息称唯品会将从8月10日起正终止“正点购”项目运营，正点购旗下的所有供应商合同也将提前终止。很快唯品会官方证实这一消息的可靠性，公司称停止运营“正点购”项目出于公司战略的调整。

公司将从8月3起，启动“正点购”项目的供应商退货商品退仓流程、保证金退还流程。届时公司相关商务、仓库等人员将会按照流程协助各个供应商办妥退场 程序，退款结算正常进行。

唯品会这个曾经备受吹捧的国内特卖型电商平台，近些年却饱受争议。但这些质疑不仅仅是针对唯品会，更反映出了市场对垂直电商未来之路的担忧。转型、创新成了这个行业现阶段不得不面对的问题，而唯品会终止“正点购”项目运营也从侧面折射出这一行业的转型之路进入了冲刺阶段。

正点购覆灭 垂直电商的囚徒困境

正点购是唯品会推出的一款专为尖货而生的APP，该APP提供衣、食、住、行、用、学、玩等多方面产品，以更低的价格折扣吸引用户，致力于打造低价爆款。

最初正点购的诞生是唯品会为寻找新的利润增长点做出的一次尝试，当然这也是受近些年电商业迅猛发展带来的必然影响。唯品会最初的优势在服贸领域，但如今在全球金融危机的影响下服贸领域的利润空间受到了极大的局限，天猫、京东、苏宁等大型电商平台的高速发展迫使唯品会等垂直电商不得不拓宽业务领域。

但正点购的卖点却与唯品会的自身定位有利益上的冲突，更低价格的货尖模式虽然极具吸引力但却也让用户对唯品会的价格定位产生质疑，是不是唯品会上的商品价格还有下降空间？

而对于垂直电商来说这种货尖团购模式无异于杀鸡取卵，在与大而全的电商平台的竞争中陷入了囚徒困境。小而美与大而全成为一种两难抉择 但在如今竞争激烈的电商行业后者却成为了大多数人的不二之选。

小而美的垂直电商暗藏机遇与风险

垂直电商的鼎盛时期始于唯品会登陆纳斯达克，投资界与国内商界无不为垂直电商而呐喊，唯品会让众多垂直电商创业者看到了希望与未来。直到2014年聚美优品IPO成功，国内垂直电商发展真正到达了顶峰，越来越多的垂直电商希望能够登陆资本市场。

但在2014年后这一细分行业却迎来全面洗牌，乐淘、乐峰等新星相继陨落，进入2015年唯品会、聚美优品等代表性企业也出现了销售增长放缓。以唯品会为例，自登陆资本市场唯品会一直被冠以“妖股”称号，其股价在美国时间2015年4月10日，达到历史高点30.72美金，其市值高达178.79亿美元。但在2015年年底收官之时唯品会股价却已经下跌至高点时期的50%，市值只有88.35亿美元。

而导致其股价的下跌的原因有三方面

第一，营业收入增幅大幅下滑。从2015年第一季度唯品会的营业收入同比增速首次下降到100%以下开始，此后唯品会的业绩增速出现了持续快速下滑。虽然今年一季度年度报告显示，唯品会实现了连续14个季度盈利的成绩再次刷新电商行业纪录，但其营收增速放缓依旧是一个不争的事实。

第二，利润空间的局限性。唯品会如今发展已进入稳定时期其毛利率维持在25%，这一数据已维持了14个季度，虽然期间唯品会对产品结构做出了多次调整和丰富但仍未有明显的提升趋势。

第三，用户增速放缓。根据唯品会一季度报告显示该季度内活跃用户总数由去年同期的1290万增加至1970万，同比增长52%，但这一数据与2013年第一季度的180%的增速仍明显有所放缓。

但垂直电商中并不是只有风险，一些领域中还是存在很多的机遇。例如随着二胎政策的放开母婴类电商迎来春天，在经历了2015年的爆发式洗牌后，2016年母婴类电商进入了最终“落定”期。

根据速途研究院发布的《2016年H1母婴电商市场报告》显示，2015年中国母婴电商交易规模达到3606亿元，环比增长达98.3%；预计2016年电商交易将达到9645亿元；环比增长达167.47%。电商市场的增长已经成为我国母婴市场的主要增长点，未来在二胎政策的持续影响下母婴用品市场将在2016年得到爆发，增长速度再创新高。以蜜芽为代表的母婴类电商将迎来高速发展时期，未来也将吸引更多资本的关注。

加法模式成为垂直电商的制胜法宝

对于垂直电商未来的发展方向业内的讨论由来已久，基本争议在于综合电商和垂直电商哪个模式更好，对于是否继续深耕细分市场还是寻求大而全其实并没有一个标准答案。细分市场能够为用户提供更为优质的服务，达到很高的客户粘性，但该模式发展到一定程度就会进入瓶颈期并很难实现突破。而大而全的模式现阶段有很高的进入壁垒，阿里巴巴的天猫、淘宝，京东已经形成了难以逾越的规模，要想转型并打败他们是一项十分艰巨的任务。

如今一些电商平台转换思路选择了加法模式，这一模式下电商平台在原有领域中加入新的协同领域，产生不一样的化反实现1+1>2。

例如，母婴类电商蜜芽提出的电商+社区+线上线下体验式内容服务模式，根据第一次当妈妈的用户们需要学习如何选购婴幼儿商品、如何选择电商平台的交流诉求蜜芽建立了蜜芽圈社区，激励母婴达人和草根用户分享关于商品选择购买和使用体验的经验，引入图文、视频到直播，增强用户黏性。同时，根据母婴人群的线下体验诉求，增强线下体验与互动来满足孩子体验的刚性需求。

再有唯品会在金融服务领域的发展也是做了一次加法，2014年唯品会申请了支付牌照，而且开始进军互联网金融领域。唯品会1.6亿累计注册用户，活跃总用户数达3660万，这一用户群体成为其前期在互联网金融领域发展的基础。在这一用户群去做深、做透，实现差异化。唯品会根据平台女性用户占比达80%，而女性正成为理财的主力军的特点，推出了“选择简单、产品简单、资金安全”的个性化理财产品，“消费+理财”的模式未来也将成为唯品会发展的重点为公司未来业绩增长增添新的动力。

2016年是电商发展的转折点，在这一年中众多大平台实现了联合发展，线上线下进入融合时期，作为细分领域的探索者垂直电商也将面临快速转型，选准领域做好加法成为在未来竞争日趋激烈的电商业制胜的关键。