美团得力干将、点评系高管纷纷出走，合并后的美团点评到底发生了什么？王兴对“互联网下半场”踌躇满志，但美团点评的现在能支撑起他对未来的野心吗？

近一年来，除了CEO王兴的“互联网下半场”理论短暂刷屏外，美团点评最引人关注的就是眼花缭乱的架构调整和一波波高管离职。

5月5日，美团点评发布邮件称，集团高级副总裁、广告平台负责人陈烨因个人及家庭原因将离职。这位原大众点评旧部今年初才刚刚从业务部门调至职能部门。

另据媒体近日报道，原美团网COO干嘉伟已加盟高瓴资本，作为原美团2号员工，干嘉伟在去年的调整中获得王兴设置的“互联网+大学”校长的闲职，离职也属意料之中。

原美团得力干将、点评系高管的悉数出走，使得美团点评成为“互联网史上高管流失最快”的公司。与大众点评合并后的美团，到底发生了什么？内忧外患之下，美团点评的未来将会如何？

架构频繁调整

2015年10月，年轻的美团吞并了年长7岁的大众点评，王兴也借此证明了自己在O2O领域过人的判断。但美团在此前后经历了数次架构调整，一众得力干将陆续离场，令人唏嘘。

2015年7月，王兴开始重新审视餐饮相关业务，先后成立外卖配送事业群、酒店旅游事业群及到店事业群，分别由王慧文、陈亮和COO干嘉伟出任事业群总裁。

美团与大众点评合并一个月后的2015年11月，新公司进行大规模架构调整，其中保留美团之前成立的到店和外卖配送事业群，还基于和大众点评重合的相关业务出现到店综合事业群，此外还有酒店旅游事业群和平台事业群，猫眼电影全资子公司。

2016年7月，王兴发布内部信，再次宣布新的架构调整和人事任命，原到店餐饮事业群、外卖配送事业群和餐饮生态平台合并为“餐饮平台”。至此，餐饮、综合、酒旅被定为美团点评业务的“三驾马车”。

今年1月，王兴又通过内部邮件宣布核心业务组织架构调整，进一步整合团购业务，此后，美团点评所有事业群将归为餐饮、综合、酒店旅游三大板块，行成新的“三驾马车”。

经过一系列眼花缭乱的人事调整后，在美团发展过程中立下汗马功劳的“八大金刚”已先后离场。

美团第10号员工沈鹏于2016年3月出走创业，引发舆论哗然。沈鹏22岁即进入美团，作为第2个销售员，在美团工作7年，曾是美团全国外卖负责人。

在今年1月份的架构调整后，有媒体报道，原美团南四大区总经理张强、美团销售支持部负责人陆寅峰以及美团销售培训负责人瞿志远，主动离职均选择了去哪儿网。

今年3月23日，据亿欧网报道，美团外卖高级运营总监马宏彬已从美团外卖离职，并加入了直播平台快手。马宏彬于2015年5月加入美团，任高级运营总监。

在去年7月的调整中，2011年加入美团、建立了强大地推团队的前COO干嘉伟，被王兴任命为“互联网+大学”的校长，负责新公司人才培养，王兴称是为了“让他能够更好的平衡工作和照顾外地家人”。有消息称，此后干嘉伟就一直在澳洲待着，处于赋闲状态。

目前唯一一位留下来的悍将，是已经转岗猫眼的原美团上海大区负责人姚俊涛。但猫眼电影已由光线传媒控股，名义上不属于美团。

而2014年底离开美团的3号人物、原销售副总裁杨俊，早已引发美团人事动荡，2015年，有媒体爆料称，据美团离职员工反馈，当时，美团有8个大区总，9个小区总，还有十几个重要的城市经理中，已经超过10个区总、城市经理级员工离开美团，其中不乏在美团工作三年以上的老员工和核心中层。

人事动荡不止

在美团点评一系列架构调整之下，除了旧部离场，大众点评系高管也纷纷出局，公司人事动荡一直未曾平息。

沈鹏离职时，就被外界猜测与人事斗争有关。沈鹏当年还在团购业务部门时，就传言与干嘉伟之间有嫌隙，离开团购到外卖时，沈鹏除了带走原先团购部门的手下，希望不再与团购销售团队有太多交集。

今年1月，互联网媒体人朱翊撰文，直指王兴“任人唯亲”，并抛出一份内部流传出来的美团势力图，核心为王兴的亲戚和同学。

在年初的人事调整后，王兴妻子郭万怀掌握集团财政及人事任命大权，其表弟殷志华成为智能餐厅掌舵人，王兴的5位同学陈亮、穆荣均、王慧文、杨锦方、赖斌强，分别任职美团平台及酒旅总裁、技术高层、餐饮事业部CEO、后台高管、前美团法人。

有媒体人爆料称，随着高管不断离职，陈亮等五人组成的“同学帮”，与郭外怀阵营冲突不断，最为直接的对决则是酒旅事业部的回归。2016年底，陈亮负责的酒旅事业群尝试独立融资，但融资失败，而郭外怀更倾向于酒旅事业群的回归，以便掌管更多的实权部门。

此外，美团与大众点评合并后，点评系高管陆续遭遇人事动荡。

美团与点评合并仅1个月，大众点评网CEO张涛被宣布不再担任联席CEO，转任新公司董事长这一虚职。此后，点评系几位大将中，李璟退休，张波去向未卜。今年1月9日，美团点评宣布第四次大规模架构调整，点评系灵魂人物、原大众点评COO吕广渝离职，宣告点评系高管团队出局殆尽。

据网上流传的名单看，去年以来离职的点评系核心团队已达24人。美团点评如此频繁的高层变动，在互联网界堪称第一。

营收与上市悬念

4月15日，王兴在新经济100人的CEO峰会上提出美团全球化是大势所趋。但人事动荡，估值持续下滑，离此前融资对赌的2018年上市期已不远，王兴的“全球化”豪言要靠什么来实现？

作为小BAT组合中一员，美团点评的境遇相比其他两家可谓惨淡。4月28日，滴滴出行宣布完成新一轮超过55亿美元巨额融资，4月初，有媒体报道称今日头条已于去年底完成约10亿美元D轮融资。而美团点评自从合并后完成一次融资后，估值便开始下挫，备受资本市场冷落。

▲美团历次融资情况。

今年1月，据一位接近美团投资人的知情人士称，美团投资人转让老股的估值，比倒数第二轮融资时70亿美元的估值还低，最后一轮的估值是120亿美元。老股东为安全退出，宁愿半价出售美团股票。

而这已经不是美团股票第一次遭打折甩卖。2016年8月，媒体曝出阿里八折甩卖美团老股，并通过基金渠道销售，彼时亿舟资产推出的“独角兽股权投资基金3号-新美大”就曾宣布：“本基金受让阿里巴巴老股份额的估值价格为124.5亿美元，为本轮融资估值150亿美元的8.3折，安全边际高于市场同期同类型产品！”

股票打折甩卖背后，是资本对于美团点评价值的忧虑，也为其上市蒙上阴影。

2016年年初，美团点评完成33亿美元融资，作为代价，王兴许诺，2018年美团点评完成上市，同时保证IPO估值不低于200亿美元，若无法完成，美团点评将赔付投资金额的120%——近40亿美元。

团购、外卖和酒旅，是美团三大主营业务。团购没落；外卖始终是个烧钱的大洞，还看不到盈利希望；低端酒店不但难盈利，还有强敌环伺。美团点评的营收到底如何？

王兴在2016年亚布力中国企业家夏季峰会上透露，截止2016年7月，美团点评除外卖业务之外的其他业务已经实现盈亏平衡。具体营收情况不得而知。

但根据自媒体“开八”去年12月曝光的美团点评融资文件显示，预计2015年亏损高达105.37亿元，约合16.2亿美元，美团点评预计2018年才能实现盈利。

▲一家理财网站曝光的美团点评融资文件，图为合并后的财务预测。

据经济观察报去年8月刊文称，美团内部高管曾自嘲称，美团最大的核心竞争力就是会烧钱补贴。美团在团购的补贴高达3亿元，而培养出的海量客户却毫无忠诚度而言。美团烧钱的逻辑在团购、外卖和电影票业务中都取得暂时领先，但同样烧钱的逻辑却在酒店和外卖市场接连败北。

由此看来，美团点评何时能整体扭亏为盈还是未知数。

为了上市，美团点评只能从其他方面想办法，首先是缩减开支，据媒体统计，其裁掉4000名基层员工，每年能节约开支费用约2亿元。此外，从深圳、上海等地的餐饮事业部销售人员处传出的消息称，自去年下半年开始，美团点评平时向餐饮类商户收取的佣金，已从之前的4%-6%上调为8%-10%，而在部分地区，佣金比例最高达到15%。

在业内人士看来，降开支容易，如何提升盈利水平才是关键，而缺乏有效盈利模式是美团点评的致命伤。

如今距离2018年越来越近，分析人士认为，倘若美团点评没有外界资本持续输血，恐怕会倒在黎明前。