“21年里面，我们确实可以说是跌宕起伏，有波峰、有波谷。如果说现在确实在波谷，但是我们已经离开了波谷的最低点正在攀升。” 在今年年初搜狐21周年庆上，搜狐董事局主席兼CEO张朝阳的演讲，让人记忆犹新。时间过去不到半年，张朝阳的话语余温未退，他对搜狐的期待，或许在慢慢变为现实。

不久前搜狐发布的第一季度财报显示，Q1营收4.31亿美元，高于市场预期，同比减亏50%。视频同比减亏超40%。这一季度的财报被业内解读为利好，连续几个交易日大涨，最高涨幅超20%。其实从近几年的搜狐的财报可以看出，虽然营收没有太大波动，但是持续减亏之下，想来距离盈利不远。

搜狐财报持续减亏 盈利曙光不远

从整体财报数据看，搜狐总营收在16.5亿美元~19.4亿美元之间波动，看起来比较平稳。但如果结合整体利润看，却是有很大变化。

仅从2017年、2018年的对边看，搜狐亏损从2017年的3.10亿美元减少到2.37亿美元，减亏超20%;搜狐视频亏损从2017年的3.02亿美元减少到1.40亿美元, 减亏超50%。搜狐最大的特点就是视频的亏损收窄，使得整个集团亏损收窄。

在移动互联网的世界中，搜狐的数据依旧不俗。艾瑞咨询最新数据显示，搜狐新闻客户端的月活用户数依旧稳坐前五交椅。

从艾瑞咨询等数据端看，搜狐新闻资讯矩阵2018年的平均DAU也颇为亮眼，搜狐新闻超2000万，搜狐网更是近2800万，手机搜狐网也超过3000万。

搜狐媒体平台中，搜狐新闻客户端为代表的产品持续改善产品设计和提高内容品质，致力于扩大用户规模并提高用户黏性。

此外，除了一直以来深耕的新闻资讯领域，视频娱乐、游戏、搜索也都是搜狐的核心业务，在各自细分市场的用户规模、市场占有率排名靠前。自年初以来，搜狐视频推出了多部自制精品，《奈何BOSS要娶我》、《拜见宫主大人2》，以及自制综艺《送一百位女孩回家》第二季、《神奇图书馆在哪里》等均取得各圈层的高热度，为广告和会员平台提供了不小增长动力。

自从2017年张朝阳宣布搜狐视频退出头部版权内容的竞争后，搜狐视频开始向“小而美”靠拢，并在2018年高调宣布将通过发力自制剧及自制综艺，走出一条不同于三大视频平台优爱腾的小而美之路。

今年，张朝阳再次强调搜狐视频要走“低成本”路径，通过“校草校花”选拔演员，凭借“以剧造星”的双向共赢模式，探索出一条新的发展路径，从偶像选拔到培养艺人，再到打造自制剧和自制综艺，反哺产业，持续驱动着自身娱乐内容的良性循环发展。2019年的狐友国民校草大赛，还引入刘天池团队精心打磨演员梯队。

布局完善现金流稳健 搜狐后劲十足

搜狐靠门户网站起家，广告曾是最主要的变现方式，随着收入的多元化，搜狐的广告收入占比逐年下降。到2013年，品牌广告在搜狐营收中的占比已降到30%一线。到了2018年，搜狐广告收入为2.3亿美元，在营收中的比重为12.3%，完成了营收多元化的转型。

评价多元化是否成功，可先看新业务贡献了多少营收，特别是对互联网公司。搜狐旗下子公司搜狗，在搜索和输入法双引擎的推动下，核心业务也一直保持稳健的增长趋势。

一季度财报显示，截至3月底，搜狗手机输入法日活跃用户数已达4.43亿，较一年前增加了23%。根据艾瑞数据显示，搜狗手机输入法稳居国内以DAU计的第三大手机应用。另一方面，搜狗的搜索相关收入达到了15.8亿元，同比增长13%，增长速度在行业中处于领先水平。

在游戏上，2018年，畅游毛利润3.29亿美元，毛利润率高达84.4%.。一季度受到天龙八部端游在春节期间良好表现的推动，搜狐畅游的收入和利润也均好于预期。畅游长期稳定的盈利能力和强劲的经营性现金流，不仅一如既往地可以投入于精品游戏研发，巩固其在游戏行业的领先地位，更能反哺搜狐自身，创造更多价值。

延续21年的媒体业务为核心，两大子公司在搜索和游戏领域提供有力支撑，当年起家的广告业务在营收中的占比降到八分之一，也正说明搜狐布局完善。只要在各自细分领域激烈的竞争中，寻找到突围机会，同时通过跨平台联动、整合，搜狐的几大业务板块形成矩阵优势，整体业绩的增长指日可待。

经久不衰的常青树搜狐，创始人张朝阳也让它开了新花。不久前，“狐友”APP官宣发布正式版，作为一款主打年轻人社交的移动端社交应用，寄望于“扩张你的社交圈”，也是搜狐在社交领域的再度探索。

经济下行互联网企业陷困境 搜狐如何破局

从18年年末以来，经济下行的大环境致使互联网企业无不节衣缩食，努力“熬过寒冬”。搜狐目前所遇到的波折，实质上也是各企业共同的发展困境。目前看来，搜狐在移动互联网上基本盘委实不错，后续发展上也有着网络巨头的自信和节奏。

搜狐依靠原有的品牌影响力，就吸引积累着一大批用户和支持者，在连续几年的算法升级和内容产业链条梳理上都拿出了不凡的实力。曾经的核心拥趸已经成为了社会消费的中流砥柱，移动化带来的年轻用户也不断为搜狐各大板块注入新的活力。

已经21年的搜狐，在成本控制、用户增长方面继续良好的态势，实则一步步地坚定地走向盈利。特别是分公司搜狗和畅游已经是盈利，而且还将继续保持盈利的势头，良好的现金流意味着稳健的续航和发展。

不仅如此，搜狐还有“地产”这个并不广为人知的资产。北京五道口清华东门外的搜狐网络大厦、中关村科学院南路的搜狐媒体大厦、石景山的搜狐畅游大厦。多栋办公用房的保有给了搜狐底气，家底够厚才可以轻装上阵。

可以看到的是，依然在努力开源节流的搜狐，无论是在视频领域“深耕小而美”还是社交创新找突破，都有着背后媒体平台、搜索引擎、游戏创收带来不竭动力。于此同时，搜狐也开始归回媒体属性，不久前5G峰会，传统优势品牌项目引爆搜狐媒体影响力，而搜狐老牌节目，搜狐财经峰会也会在下半年继续召开，跑步频道、时尚频道、无人机频道，每个栏目都打造出行业中的标杆盛会。

“走向盈利”，对于搜狐是一个未来可期的话题，“如果把一个公司或者一个人生比作马拉松的话，半马刚好是21公里，有时候巧合有某种意义。如果把搜狐的成长比作马拉松的时候，我们刚刚过了半程。中国互联网的竞争或者整个互联网媒体和资讯以及各个方面的事业刚刚完成了上半场，下半场刚刚开始……走向百年老店或者完成整个马拉松的征程将会更加精彩”，张朝阳如是说。